Paine Schwartz Partners (PSP), la mayor gestora del mundo especializada en el sector agroalimentario, entra en el capital de AMFresh, el grupo frutícola de la Región de Murcia controlado por la familia de Álvaro Muñoz. La operación valora la compañía entre 4.500 M€ y 5.000 M€, según fuentes de mercado citadas por Expansión. El fondo estadounidense ejecuta la inversión a través de su sexto vehículo, el Paine Schwartz Food Chain Fund VI, que en 2023 levantó 1.700 millones de dólares. La entrada en AMFresh se produce en paralelo a un refuerzo de su participación en Bloom Fresh, la filial de mejora genética del grupo.
Una entrada limitada y con fecha de salida marcada
La operación se estructura en dos tramos. Por un lado, Paine Schwartz tomará hasta un 3% del capital de la matriz de AMFresh —no del hólding familiar—, con un compromiso de permanencia de entre 8 y 10 años. Cumplido ese plazo, el fondo podrá monetizar su inversión vendiendo su participación a la propia familia Muñoz, que mantiene así el control total de la compañía en el largo plazo. Alimarket describe la operación como una "inversión minoritaria estructurada" cuyos términos económicos concretos no han trascendido: no se ha detallado el importe exacto desembolsado por PSP, solo la valoración resultante del grupo.
Por otro lado, PSP amplía su peso en Bloom Fresh International, la filial dedicada a la modificación genética de frutas en la que también participa el fondo EQT. La sociedad que controla Bloom Fresh, que hoy tiene un 51% de la compañía, pasará a estar controlada en un 87% por AMFresh, mientras que Paine Schwartz se quedará con el 13% restante de esa sociedad matriz. EQT conservará un 47% de Bloom Fresh y un 4% queda en manos de un fondo de empleados y directivos del grupo.
Álvaro Muñoz, dueño y consejero delegado de AMFresh, enmarca la operación en un plan estratégico a una década vista: "La intención era estructurar el grupo para poder acceder a todo su potencial y convertirnos en un líder en el sector global de la alimentación fresca y sana. PSP conoce la empresa, le gusta el plan y ha querido participar del mismo". El empresario declinó valorar públicamente la cifra de tasación del grupo. La operación ha sido asesorada por Evercore en el terreno financiero y por Pérez Llorca en los asuntos legales.
Sin salida a bolsa a la vista
Muñoz descarta a corto plazo nuevos movimientos accionariales en AMFresh, así como una futura salida a bolsa de la compañía murciana: "No hay ninguna intención", zanjó el empresario. La relación entre ambas partes no es nueva. Paine Schwartz invirtió por primera vez en la filial genética del grupo en 2019, cuando esta se llamaba SNFL (Specialty New Fruit Licensing) y el fondo adquirió un 30% de su capital. En 2023, PSP vendió parte de esa participación a EQT para impulsar la compra de la californiana International Fruit Genetics (IFG), operación de la que nació la actual Bloom Fresh. Alimarket recoge que esa relación acumula ya ocho años y que la nueva inversión se ofreció "de forma bilateral y confidencial" al propio fondo.
Un plan para triplicar la facturación hasta 2036
La entrada de Paine Schwartz va ligada al nuevo plan estratégico de AMFresh, que prevé disparar el tamaño del grupo durante la próxima década: de una facturación esperada de unos 2.500 M€ este ejercicio a 8.000 M€ en 2036, lo que implica un crecimiento medio anual de entre el 10% y el 15%. El plan contempla inversiones de entre 100 y 120 M€ al año, unos 1.200 M€ en el conjunto del periodo. Según Muñoz, en torno a dos tercios de ese capital se destinará a crecimiento orgánico y el tercio restante a explorar adquisiciones, "pero todo dependerá de las oportunidades que surjan en el mercado".
AMFresh cerró el pasado ejercicio con una facturación de 2.200 M€ y un ebitda superior a los 180 M€. Para 2026 prevé crecer a doble dígito, hasta situarse entre 2.400 M€ y 2.500 M€ de facturación y superar los 200 M€ de ebitda. Tomando esta última cifra como referencia, la valoración de entre 4.500 M€ y 5.000 M€ otorgada por Paine Schwartz equivaldría a entre 22,5 y 25 veces el ebitda estimado del grupo para este año.
El grupo murciano se apoya en tres líneas de negocio: servicios al retail, producción agrícola y desarrollo varietal. Es proveedor de cadenas como Walmart, Kroger, Tesco, Carrefour, Lidl o Aldi, y en España trabaja con Mercadona y El Corte Inglés. Su producción agrícola se sustenta en más de 2.500 hectáreas propias centradas en cítricos y uvas, mientras que su desarrollo varietal —apoyado en más de 100 variedades propias— licencia innovaciones que hoy ocupan unas 70.000 hectáreas de cultivo en todo el mundo.
Bloom Fresh, motor genético del crecimiento
Bloom Fresh desarrolla y licencia más de 100 variedades propias de uvas de mesa, cerezas, arándanos y pasas a más de 3.000 productores en 26 países, según datos de Alimarket. La filial trabaja en la combinación de acervos genéticos complementarios para acelerar innovaciones en sabor, resistencia a enfermedades, resiliencia climática y eficiencia hídrica. Muñoz cita como ejemplos de esa apuesta varietal el desarrollo de uvas de mojito, sandías cuadradas o cultivos con más antioxidantes y mayor resistencia a la sequía.
El plan de crecimiento de AMFresh se apoya en varios frentes geográficos. La compañía acaba de entrar en México y Perú y gana peso en California, además de reforzar su posición en Reino Unido, donde ya distribuye cerca de la mitad de las manzanas y peras que se consumen en el país. El grupo opera también en China e India, está entrando en Turquía y explora oportunidades en Australia y Corea del Sur, en línea con el objetivo de convertirse en una de las mayores compañías de alimentación fresca del mundo desde su base en la Región de Murcia.
